Isidro Fainé

Isidro Fainé, presidente de la Fundación Bancaria “la Caixa” y de CriteriaCaixa, junto a Florentino Pérez, presidente de ACS, y Andrés Rodríguez, editor y director de la revista Forbes. EL MUNDO

Ha recogido el galardón de manos de Florentino Pérez en el transcurso de una cena de gala a la que han acudido más de 150 líderes empresariales

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Isidro Fainé, presidente de la Fundación Bancaria “la Caixa” y de CriteriaCaixa, ha recibido el Premio Forbes a la Filantropía 2018 en una cena de gala que ha tenido lugar en el Hotel Intercontinental de Madrid y a la que han asistido más de 150 personalidades destacadas del sector empresarial, cultural, económico y social.

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Isidro Fainé ha sido distinguido con este galardón por su importante labor al frente de la Fundación Bancaria “la Caixa”, que desarrolla diferentes proyectos para el avance de nuestra sociedad en las áreas social, cultural, educativa y científica y que concentra más del 90% de los activos de todas las fundaciones filantrópicas de España.

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El presupuesto de la Fundación “la Caixa” en 2018 asciende a 520 millones de euros, lo que la convierte en una de las entidades más importantes del mundo en el terreno de la filantropía.

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Se trata de la primera edición en nuestro país de este Premio, que cuenta con una gran tradición en Estados Unidos y cuyo objetivo es promover la filantropía y dar mayor visibilidad a todas aquellas acciones que contribuyen a una sociedad más justa.

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Desde un punto de vista más personal, Isidro Fainé indica en la entrevista que acaba de publicar la revista Forbes con motivo del premio, “creo que la vida es servicio. Siempre he tratado de mantener esta actitud en cualquiera de las actividades y empresas que, personal o profesionalmente, he emprendido en mi vida.

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Lo aprendí de mis padres, con su ejemplo y su cultura del esfuerzo, y es mi motor existencial“.

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Por su parte, Andrés Rodríguez, editor y director de la revista Forbes, ha hecho hincapié en la necesidad de “más filántropos que devuelvan a la sociedad civil las oportunidades que la sociedad les dio. Es el compromiso de Forbes dar mayor visibilidad a todos los que estén detrás de este Premio“.

Isidro Fainé ha recibido el galardón de manos de Florentino Pérez, presidente de ACS y mejor CEO del año 2017. Además, al acto de entrega del Premio Forbes a la Filantropía 2018 han asistido también otros destacados líderes empresariales como José María Álvarez Pallete, presidente de Telefónica; Ignacio Garralda, presidente de Mutua Madrileña; Jaume Giró, director general de la Fundación Bancaria “la Caixa”, Ismael Clemente, CEO de Merlin Properties; Federico Mayor Zaragoza, presidente Fundación Cultura de Paz; Javier Solana de ESADEgeo o César Alierta, presidente de la Fundación Telefónica.

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La Universidad de Deusto potencia su Escuela de Ciudadanía para fomentar el diálogo

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Un espacio para la adquisición de conocimientos, competencias y valores democráticos

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El rector de la Universidad de Deusto, José María Guibert, y el director territorial de CaixaBank en el País Vasco y Cantabria, Juan Pedro Badiola, han firmado la renovación del convenio que une a las dos entidades para impulsar el proyecto DeustoBide – Escuela de Ciudadanía.

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Desde 2014, fruto del trabajo colaborativo de las distintas facultades, institutos, centros y equipos de investigación de la Universidad de Deusto y junto con la Obra Social “la Caixa”, DeustoBide se distingue como un espacio privilegiado para potenciar el diálogo y los valores democráticosque contribuyen a un mayor desarrollo cultural y bienestar de la sociedad.

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DeustoBide pretende facilitar a la ciudadanía los recursos e instrumentos necesarios para la adquisición y actualización de conocimientos, competencias y valores, así como para la reflexión y el debate en los diversos ámbitos del conocimiento.

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Entre las iniciativas que desarrolla la Escuela de Ciudadanía se encuentran algunas actividades con larga tradición, y otras nuevas que van asentándose con el paso del tiempo.

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Es una realidad la consolidación del Programa Ocio Cultural Universitario en distintos municipios y la propuesta de ampliación de estos.

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Para el curso 2017-18, destacar el curso monográfico sobre “La Cultura de la Grecia Clásica” que tiene cubiertas todas las plazas disponibles. Este curso permitirá una inmersión en el mundo de la Grecia Clásica, germen de la civilización occidental y que sigue presente en muchos de nuestros entornos cotidianos.

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Además, tras la consolidación de sus programas, a lo largo del presente curso -año en que se celebra los 25 años de la formación para adultos en Deusto– se potenciará la actividad complementaria de DeustoBide a través de ciclos de conferencias, encuentros con artistas o la segunda edición del festival “Escena Viva”.

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Todas estas iniciativas están abiertas tanto a los estudiantes como al resto de la ciudadanía. En este sentido, DeustoBide pretende ser un generador de experiencias culturales, favorecedor del empoderamiento personal y ciudadano, un espacio para la participación y la innovación social.

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Durante el curso 2016-17, más de un millar de personas se han acercado a las aulas y a la oferta formativa ofrecida por DeustoBide-Escuela de Ciudadanía, en colaboración con la Fundación Bancaria “la Caixa”. Una oferta formativa compuesta por cerca de 1.400 horas a través de más de 80 cursos y asignaturas diferentes.

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Obra Social: 510 millones de presupuesto

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El compromiso de la Obra Social “la Caixa” con las necesidades de la sociedad en la que desarrolla su actividad financiera y con el bienestar de las personas, uno de sus rasgos más definitorios desde su nacimiento en 1904, sigue más vigente que nunca. La entidad trabaja con un objetivo ineludible: contribuir a la construcción de una sociedad mejor y más justa, dando oportunidades a las personas que más las necesitan.

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Acorde con estos principios y objetivos, la entidad mantiene en 2017 la misma voluntad de consolidar e intensificar la labor de la Obra Social. Esto se traduce en un aumento de su presupuesto hasta alcanzar los 510 millones de euros, frente a los 500 de los nueve años anteriores. En el País Vasco, en junio pasado el lehendakari Iñigo Urkullu, y el presidente de la Fundación Bancaria “la Caixa”, Isidro Fainé, renovaron el acuerdo marco que une a ambas entidades, con un aumento del presupuesto hasta un total de 11 millones de euros para 2017, frente a los 9 millones de los años anteriores.

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Más ingresos, menos provisiones y congelación de costes. Estos son los tres pilares sobre los que se sustentará el nuevo plan estratégico que CaixaBank presenta hoy en Londres y que aborda el periodo 2015-2018.

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El objetivo del banco que preside Isidro Fainé es multiplicar por cuatro su rentabilidad, ser «líder en confianza» en España y liderar la revolución digital que experimentará el sector sin renunciar a su extensa red de oficinas.

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En un encuentro con los inversores en la City londinense, Fainé y el consejero delegado de CaixaBank, Gonzalo Gortázar, desgranarán esta mañana los detalles del plan, que prevé incrementar del 15% al 20% su cuota de mercado en recursos de clientes e inversión crediticia y cuadruplicar los ratios de rentabilidad.

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Concretamente, la entidad se ha fijado para 2018 alcanzar un ROTE (rentabilidad sobre los recursos propios tangibles, es decir, sin incluir los fondos de comercio) de entre el 12% y el 14%, frente al 3,4% de 2014. En términos de ROE el objetivo es elevar el ratio al 10 o 12%, frente al 2,7% actual. «El objetivo del nuevo plan estratégico es ser líderes en confianza y rentabilidad», asegura Isidro Fainé, que apuesta por asegurar una «rentabilidad recurrente por encima del coste del capital». El plan prevé distribuir cada año un dividendo en efectivo igual o superior al 50% de los beneficios del banco, que no se han cifrado para 2018.

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Para lograr sus objetivos, CaixaBank se ha propuesto incrementar en un 5,7% cada año sus ingresos aprovechando la «plataforma omnicanal única» que supone tener la red de oficinas más extensa de España (5.251 sucursales), la mayor red de cajeros (9.544) y el actual liderazgo de la entidad en banca por Internet (4 millones de usuarios) y banca móvil (2,2 millones de usuarios). «Poseemos una red de distribución imbatible en España», asegura Fainé. En opinión del consejero delegado, Gonzalo Gortázar, el plan «es ambicioso, pero la trayectoria nos avala».Palancas de crecimientoLa segunda gran palanca para crecer será el extenso abanico de productos que comercializa la entidad, que se autodefine como un «supermercado financiero». Así, CaixaBank considera que VidaCaixa y SegurCaixa Adeslas (sus empresas aseguradoras), la gestora InverCaixa y la empresa de tarjetas de crédito CaixaCard contribuirán con un 3% o 4% al ROTE previsto para 2018.

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CaixaBank también prevé incrementar sus ingresos eliminando las asimetrías de cuota de mercado que actualmente tiene en España, en referencia en que está más presente en una comunidades autónomas que otras. En esta línea, se ha propuesto crecer especialmente en Madrid, Galicia y País Vasco. También se acelerará en crédito al consumo, en banca de empresas, en comercialización de productos de ahorro a largo plazo y en potenciar la mayor vinculación de los clientes.

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El plan estratégico apuesta por la contención de costes y por el incremento de la productividad por empleado y prevé que en 2018 el ratio de eficiencia de la entidad (cuánto más bajo mejor) sea inferior al 45%, frente el 56,8% actual. Según CaixaBank esta mejora de la eficiencia no está reñida con mantener la extensa red de oficinas y la fuerte capilaridad del banco. «Nuestra red es extremadamente eficiente; nuestras sucursales son ligeras, muy tecnológicas y con menos empleados que la media, son mucho más competitivas que el resto del sector», asegura Gortázar.

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Reducción del 60% del saldo dudosoAdemás, el banco se ha propuesto reducir sus provisiones y situar por debajo del 0,5% el coste del riesgo (dotaciones sobre créditos) ante la paulatina recuperación económica y la reducción de la morosidad. Concretamente, se prevé que el saldo de activos dudosos y de inmuebles adjudicados caiga un 60% en cuatro años y que la ratio de mora baje del 9,9% a menos del 4%. Las previsiones apuntan a que el negocio inmobiliario dejará de generar pérdidas en 2017.

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En los próximos cuatro años, CaixaBank confía en incrementar en un 4% cada año su inversión crediticia, aumentar en un 6% anual los recursos de clientes y mantener en todo momento un ratio de capital principal CET 1 de entre el 11% y el 12%.

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Según Isidro Fainé, todo el plan estratégico se sustentará en «ser líderes en confianza» entre la banca española, porque, «si no hay confianza, no hay negocio». «Los clientes deben ser auténticos fans de CaixaBank y reconocer la diferenciación que tenemos en el mercado gracias a nuestra Obra Social», enfatiza el banquero. Según el presidente de CaixaBank, la entidad «es uno de los bancos mejor preparados de Europa para aprovechar la revolución digital» y asegura que también posee «el mejor equipo de profesionales de España».

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El plan 2015-2018 no pone el énfasis en la internacionalización del grupo, que acaba de lanzar una opa para hacerse con el 100% del banco portugués BPI. La estrategia pasa por mantener y ampliar las actuales alianzas con bancos en Centroeuropa (Erste Bank), México (Inbursa) y China (BEA) y en extender la red de oficinas de representación para acompañar a las empresas españolas en el exterior. Para adquirir BPI, CaixaBank no descarta ampliar capital, aunque podría acudir a otro tipo de medidas.

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CaixaBank, que acaba de comprar la red de Barclays en España, cuenta con una cartera de 13,4 millones de clientes, suma 31.210 empleados y unos activos de 360.223 millones de euros.

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El brazo inversor de Caixa pasará a hacer una gestión activa de la cartera de inversiones.

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Criteria dice adiós a Abertis. No ha habido reunión de su consejo de administración, pero lo ha dejado claro en su posicionamiento a los accionistas del gestor de infraestructuras como mayoritario. Así que el brazo inversor de La Caixa se prepara ahora para un mundo nuevo en el que tocará sustituir una de las ‘joyas de la corona’ de la cartera de la entidad que lidera Isidro Fainé.

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Un futuro en el que, además, va a tocar revisar la estrategia de inversiones. En primer lugar, por el excedente de liquidez que tendrá Criteria tras ingresar 3.300 millones por la venta de Abertis, de los que 2.100 millones serán plusvalías. También, porque en las próximas semanas se tendrá que decidir qué hacer con Saba.

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La sociedad, especializada en la gestión de aparcamientos, verá cómo el 17 de mayo se activa el ‘drag along’ acordado entre los socios: Criteria (49.9%), KKR (18,5%), ProA (10,5%) y Torreal (20%), por el que cualquiera podría instar a la venta de la compañía dando posibilidad, entre otras, a que uno de los socios incrementara su participación en la misma.

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Dos cambios de calado para una cartera en la que se encuentran Caixabank, Suez, Inbursa, The Bank of East AsiaTelefónica, Vithas y una amplia cartera inmobiliaria que, desde el año pasado, se gestiona a través de InmoCriteriaCaixa, que se ocupa la explotación y venta de los inmuebles.

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Fainé y Giró, al frente

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Una cartera de inversiones en la que el año pasado se lograron unos ingresos -vía dividendos- de 409 millones de euros. Cantidad que la sociedad necesita mantener -o aumentar- para garantizar el dinero necesario para nutrir a la Obra Social de La Caixa, que cuenta con un presupuesto de 520 millones de euros. Una tarea nada baladí para la que Isidro Fainé parece estar dispuesto a dar la batalla, algo en lo que coincide con Jaume Giró, director general de la Fundación Bancaria, y uno de sus hombres de confianza.

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La comisión de estrategia de Criteria. De pie, Javier Paso e Isidro Fainé (Presidente); sentados, Marcelino Armenter (director general de CriteriaCaixa), Alejandro García Bragado y Jaume Giró (director general de la Fundación Bancaria “la Caixa”).

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La comisión de estrategia de Criteria. De pie, Javier Paso e Isidro Fainé (Presidente); sentados, Marcelino Armenter (director general de CriteriaCaixa), Alejandro García Bragado y Jaume Giró (director general de la Fundación Bancaria “la Caixa”).

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Muestra de la importancia que tiene el reto es que ambos liderarán la recién creada comisión de estrategia, que se ocupará de definir el plan operativo de cara a los próximos años. En ella se van a dirimir, a partir de ahora, los próximos pasos que se van a dar para garantizar los objetivos de la que debe ser la ‘nueva’ Criteria. Además de Fainé y Giró, de ella forman parte Marcelino Armenter, director general de Criteria, Alejandro García Bragado y Javier Paso.

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La premisa sobre la que trabajará dicha comisión es la de buscar una cartera diversificada en los sectores más afines a la trayectoria de la Caixa. Es decir, energía, infraestructurasservicios, telecomunicaciones con vocación de permanencia a medio y largo plazo.

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Gestión activa

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Todo apunta, además, a un cambio de modelo: se pasará de gestionar las empresas a la gestión de la cartera de Criteria, sin que eso signifique renunciar -en casos puntuales- a tener una posición mayoritaria.

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Con estos condicionantes, en las próximas semanas Criteria deberá analizar distintas opciones de inversión en el mercado. Lo primero será revisar la cartera propia. Es decir, decidir si compensa o no aumentar las participaciones en compañías donde ya es accionista. El primer caso, es el ya comentado de Saba.

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La compra del 100% de la compañía de aparcamientos tendría un coste cercano a los 700 millones de euros. También, cabe la posibilidad de incrementar en un tanto por ciento su participación en una empresa que el año pasado reportó 10 millones de euros fruto del 49,9% que ostenta ahora mismo en la compañía que preside Salvador Alemany.

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Cellnex tendrá que ser también objeto de estudio. Actualmente posee el 5%, y se especula con la posibilidad de incrementar su posición hasta el 15%, comprando el 4% que dejará disponible la familia Benetton propiedad de Abertis, y compras en el mercado. Sin embargo, ese aumento de participación debería producirse a largo plazo, dado que en estos momentos la compañía que lidera Tobías Martínez cotiza en máximos en el entorno de los 22- 23 euros.

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Suma posiciones en Telefónica

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Lo mismo ocurre con Telefónica. Una compañía en la que Criteria ya tenía presencia de forma indirecta a través del 5% que posee Caixabank, pero que ahora cuenta con representación directa. En los últimos meses ha invertido 102 millones de euros en hacerse con el 0,23% de la operadora a un precio medio de 8,03 euros.

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Además hay que tener en cuenta que Isidro Fainé ya es vicepresidente de la operadora -a través del banco- y que sus relaciones con José María Álvarez-Pallete son fluidas, por lo que tendría sentido seguir incrementando posiciones. Máxime si se tiene en cuenta que en estos momentos la operadora cotiza a precios razonablemente baratos para el potencial que le dan los analistas.

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Ahora bien, parece que lo que no se toca será posición en Gas Natural en donde Criteria, tras la llegada de Francisco Reynés a la presidencia ejecutiva, se siente cómoda. Además, la compañía está preparando su plan estratégico de cara a los próximos años y que tendrá que presentar antes del verano.

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Portugal, ¿próximo objetivo?

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La comisión de estrategia tampoco cerrará las puertas a ampliar el horizonte de países en los que invertir. A las inversiones de Suez, en Francia, Inbursa en México y The Bank of East Asia en Hong Kong, se podrían sumar nuevos países en el futuro. No es descartable que aprovechando el conocimiento que el grupo tiene ahora de Portugal tras la compra de BPI por parte de Caixabank,pueda sondear el mercado en busca de oportunidades interesantes para invertir.

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No será fácil, pero supone todo un reto para el brazo inversor de Caixa, que pasará de gestionar compañías a hacer una gestión activa de la cartera de inversiones del grupo.

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El presidente de Inditex se encuentra en tercera posición en el ránking de «Éxito Empresarial», por detrás del de la Caixa y Gas Natural, y el de Telefónica

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Isidro FainéJosé María Álvarez-PalletePablo Isla, Dimas Gimeno y Ana Botín, son los mejores gestores empresariales de España, según la última edición del estudio Éxito Empresarial, elaborado por Advice Strategic Consultants.

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El informe, realizado a partir de encuestas cuantitativas sobre varios parámetros de éxito, concede al presidente de Fundación Bancaria La Caixa y Gas Natural Fenosa, Isidro Fainé, el mayor porcentaje (83%), por delante del 81% obtenido por el máximo directivo de Telefónica, José María Álvarez-Pallete.

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En tercera posición se sitúa el presidente de Inditex, Pablo Isla, quien con un 80% forma parte, junto a Álvarez-Pallete y Fainé, del grupo de directivos que supera este umbral de «excelencia en gestión empresarial». En concreto, Fainé ha sido reconocido tanto por su «excelencia en la gestión empresarial» como por su «autoridad, prestigio, reputación y buena imagen»; mientras que el estudio asocia a Álvarez-Pallete con estar «muy focalizado en el negocio y la transformación digital de Telefónica en los últimos dos años». Por su parte, señala que Isla «cada vez se identifica más con Inditex, distanciándose del fundador, Amancio Ortega, alejado de la gestión y más asociado con ser uno de los hombres más ricos del mundo».

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Isla «cada vez se identifica más con Inditex, distanciándose del fundador, Amancio Ortega, alejado de la gestión y más asociado con ser uno de los hombres más ricos del mundo»

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El «top 5» de mejores gestores empresariales de España lo completan el presidente de El Corte Inglés, Dimas Gimeno, con un 75%, y la presidenta de Banco Santander, Ana Botín, con un 72%. De ellos, el estudio valora «muy positivamente» sus primeros años de gestión y la transformación que están llevando a cabo en sus empresas. En concreto, Botín destaca por la internacionalización de Santander y la compra de Popular y Dimas Gimeno «pilota exitosamente» la transformación digital de El Corte Inglés, «liderando la gran distribución».

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Tras estos cinco primeros gestores, cierran el grupo de los diez mejores Juan Roig (Mercadona), con un 67%; Francisco González(BBVA), con un 66%; Gonzalo Gortázar (CaixaBank), con un 65%; Francisco Reynés (Abertis), con un 64%, y María Dolores Dancausa (Bankinter), con una valoración del 63%.

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Solo dos mujeres (Ana Botín, en quinta posición, y María Dolores Dancausa, en décima posición) aparecen en el «top 20» de la gestión empresarial española, que completan Antonio Brufau (Repsol), Ignacio Sánchez Galán (Iberdrola), Rafael del Pino (Ferrovial), Gabriel Escarrer (Meliá), Florentino Pérez (ACS), José Manuel Entrecanales (Acciona), Josep Oliú (Banco Sabadell), Fernando Abril-Martorell (Indra), José Ignacio Goirigolzarri (Bankia) y Francisco Román (Vodafone).

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El estudio asocia el éxito de negocio a 40 parámetros, que han sido medidos empíricamente y se fundamenta en la investigación de mercado basada en encuestas cuantitativas, contemplando tanto población general como líderes de opinión. Así, la muestra de 1.800 personas está compuesta por 400 periodistas, 200 analistas financieros del Ibex 35, 600 empresarios y directivos, 100 políticos, 200 economistas, 200 líderes de opinión empresarial en Internet y 100 representantes del ONGs, fundaciones y sindicatos. El índice de confianza estadística del estudio es del 95,5%.

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El socio director general de Adive Strategic Consultants, Jorge Díaz Cardiel, ha explicado que «este no es un ranking de poder o influencia, tampoco de imagen o reputación (aunque el éxito les genere buena imagen y reputación a estos empresarios) sino de eficacia», ya que «identifica aquellos líderes empresariales que generan mayor valor tangible para sus empresas, fruto de la excelencia en su labor y contribuyendo de manera decisiva al éxito de sus empresas».

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Isidro Fainé dejará la presidencia de Gas Natural, que ocupará Francisco Reynés, un año y medio después de llegar a la energética

Isidro Fainé

Que Francisco Reynés llegue a Gas Natural no sorprende a nadie. Que lo haga por Isidro Fainé, a todo el mundo. De total confianza del propio Fainé, se le consideraba relevo de Rafael Villaseca como consejero delegado de la gasista. La sorpresa es que también relevará a su valedor y será nombrado presidente ejecutivo de Gas Natural. Fainé, de 75 años, dejará la gasista tras menos de año y medio en el cargo, algo con lo que no contaba ni él mismo hasta hace bien poco.

Isidro Fainé

¿Qué ha pasado con Isidro Fainé? ¿Quién le echa de Gas Natural? La respuesta es nadie. O mejor dicho, él mismo, según varias fuentes próximas al ejecutivo y uno de los grandes hombres fuerte del IBEX. No ha sido ninguno de los accionistas, sino el propio Isidro Fainé quien, en la intimidad, compartiendo su decisión con prácticamente nadie –solo el propio Reynés y a última hora–, ha optado por irse.

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Las fuentes consultadas apuntan a un conjunto de factores, que irían desde motivos personales, que no concretan, a cansancio y dificultades para encajar los deseos de los accionistas. Eso no significa que los accionistas le echen, pero sí que reclamaban cambios para lograr más rentabilidad, como el de Villaseca.

Isidro Fainé

Nadie echa a  Isidro Fainé de Gas Natural,se va por motivos personales… y también profesionales

Isidro Fainé

El primer accionista de Gas Natural es Criteria, el holding industrial de la Fundación Bancaria La Caixa, ambas presididas por el propio Fainé. La Caixa tiene el 24,4%. Le sigue, con el 20%, el fondo GIP, que ya pidió la salida de Villaseca, que se producirá en junio. Y Repsol, con otro 20%, que negocia la venta de este paquete con CVC.

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En Gas Natural, Isidro Fainé se habría encontrado más dificultades de las que esperaba y a las que estaba acostumbrado. No es que dirigir un banco fuera fácil, pero él mismo presidía Caixabank y su primer accionista, por lo que todo quedaba en casa. En Gas Natural manda La Caixa… pero tiene que rendir cuentas a fondos y socios importantes.

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Isidro Fainé ha acordado con los accionistas y Reynés su relevo y, a sus 75 años, se refugiará en la Fundación Bancaria La Caixa, que gestiona la obra social de la antigua caja, y Criteria, desde donde tendrá que decidir el futuro de las participaciones industriales del grupo, desde la de Gas Natural a la de Abertis, al borde de una guerra de opas.

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Los analistas recomiendan a los accionistas de Abertis que vayan a la oferta en efectivo y que sigan a La Caixa

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Los accionistas de Abertis tienen ante sí tres meses para decidir qué hacer con sus acciones. Todos saldrán ganando, puesto que están cotizando en máximos históricos y, tras la mejora del 14% de ACSAtlantia puede volver a subir la puja. El primer accionista, la Fundación Bancaria La Caixa (22,25%) se decanta por ahora por el canje con Atlantia, aunque pendiente de la aprobación de la contraopa de ACS. Y los pequeños accionistas, ¿qué deben hacer?

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Tienen varias opciones. Una de ellas sería vender en la bolsa, donde Abertis cotiza aproximadamente al precio ofrecido por ACS, 18,76 euros por acción. Así, en el caso de que Atlantia no compitiera, adelantarían la ganancia y no se verían expuestos a que una parte de sus acciones fueran pagadas con acciones de Hochtief, la filial alemana a través de la cual ACS ha lanzado la opa.

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Todas las casas de análisis consideran que es mejor esperar. Hay tiempo, la acción difícilmente perderá el valor ofrecido por ACS y, en las próximas semanas, Abertis repartirá parte del dividendo. Pero además, el mercado está mirando hacia Italia. Si Atlantia decide competir, algo que es más que probable, según apuntan fuentes cercanas a la compañía, la puja puede subir algo más, por lo que el beneficio puede crecer.

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La subida de la puja por Abertis por parte de ACS hace que la oferta en acciones sea más atractiva

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Los expertos consultados recomiendan a los pequeños accionistas acudir a la opa en efectivo antes que al canje, lo que les situaría como accionistas de una empresa italiana o alemana. El precio ofrecido por ACS es atractivo: mejora el 14% el de Atlantia y el 22% lo que valía la acción de Abertis antes de que se iniciara este culebrón.

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Xavier Teixidó, de Renta 4, explica que “el mercado no esperaba un precio tan elevado”, por lo que cree que la oferta es recomendable. Jaume Puig, de GVC Gaesco, cree que “a 16,50, quien hacía el negocio era Atlantia, pero el precio de ACS es correcto”. Por ello, teniendo en cuenta que la bolsa española vive un pequeño bache, recomienda “vender e invertir en empresas que ahora mismo cotizan con descuento”.

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Los factores claves en las ofertas por Abertis

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Sobre qué oferta aceptar, en el caso de que concurran las dos en competencia, hay dos factores claves: el primero, obvio, es el precio. El inversor al que le interese el canje tiene que tener en cuenta la estrategia de cada uno de los ofertantes, pero si van a cash, al mejor postor… o no. Además del precio hay un factor tan o más importante: lo que haga La Caixa. “Su posición es determinante”, apunta Teixidó.

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La decisión de la institución que preside Isidro Fainé es muy importante, ya que con el 22,25% de las acciones, puede decantar la balanza hacia uno u otro lado. Vencería la oferta que superase el 50%, por lo que con La Caixa, ya tendría casi la mitad de la aceptación necesaria. Por ello, la opción segura es decantarse por la misma oferta que La Caixa. Lo que diga Fainé de la oferta de ACS será, pues, clave.

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El gegant català fa caixa ara amb la seva filial de gas en un país on està enfrontat amb el govern

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La primera empresa catalana per facturació està sumida en una fase nítidament venedora. Gas Natural, la més important de les empreses de La Caixa, sembla compartir l’estratègia desinversora del seu grup matriu i va anunciar dissabte a la matinada una nova operació en aquest sentit: l’empresa catalana ha arribat a un acord amb Brookfield per vendre-li la seva participació del 59,1% en la seva filial de gas a Colòmbia per 482 milions d’euros, segons va informar a la Comissió Nacional del Mercat de Valors.

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La venda de la seva participació a Gas Natural ESP, empresa colombiana de distribució i comercialització minorista de gas, suposarà valorar la companyia en 1.005 milions d’euros, i es preveu que la transacció tingui un impacte positiu per a l’espanyola de 350 milions d’euros després d’impostos per a aquest mateix exercici.

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L’operació es desenvoluparà en dues fases. En la primera, que es preveu executar dins l’exercici 2017, es transferirà una participació en la colombiana que comportarà perdre’n el control. Quant a la segona, que s’espera que es tanqui durant el primer semestre del 2018, consistirà en la transferència de la participació restant per mitjà d’una opa.

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Segons la companyia presidida per Isidre Fainé, la venda tindrà un impacte comptable positiu després d’impostos per a Gas Natural Fenosa d’aproximadament 350 milions d’euros en l’exercici 2017. Per fer aquest càlcul, es basa en el creixement de l’empresa gasista colombiana, que, des de la seva adquisició el 1997, ha augmentat el nombre de clients des de 400.000 fins a gairebé 3 milions, i els quilòmetres de la seva xarxa de distribució des dels 5.000 fins als més de 22.000 actuals.

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Aquest resultat inclou tant la plusvàlua per la venda de la participació inicial com la revaloració associada a la resta de la participació, a causa de la pèrdua de control. Així, per a aquesta activitat a Colòmbia, el benefici net atribuïble als últims dotze mesos el setembre del 2017 ascendeix a 35 milions d’euros, mentre que el resultat brut d’explotació s’enfila fins als 138 milions d’euros.

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Segons assenyala Gas Natural, per a la venda ha tingut especialment en compte el grau de desenvolupament del negoci assolit al llarg dels últims 20 anys, en què ha aconseguit un 90% de penetració comercial, així com la contraprestació oferta pel comprador i la seva experiència en la gestió d’infraestructures energètiques, a més de la protecció del valor per als accionistes minoritaris.

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Conflicte amb el govern

Isidro Fainé

L’operació es produeix enmig del conflicte obert amb el govern de Colòmbia per la seva filial Electricaribe, intervinguda des de l’any passat pel país sud-americà. Gas Natural subratlla que aquesta decisió no afecta la seva voluntat de mantenir un diàleg amb les autoritats per evitar el procediment arbitral de protecció d’inversions.

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Així, Gas Natural reitera la seva crida a les autoritats colombianes per deixar sense efecte la mesura d’intervenció per liquidació acordada el març passat i perquè treballin “per buscar una solució acordada, satisfactòria i, sobretot, sostenible per a la prestació del servei de subministrament elèctric a la zona en benefici dels clients, empleats, creditors i accionistes d’Electricaribe”.

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El cert és que la venda de la filial gasista a Colòmbia no és l’únic moviment d’aprimament que ha portat a terme Gas Natural en els últims mesos. A l’agost va acordar vendre el 20% del seu negoci de distribució a Espanya per 1.500 milions d’euros a un consorci d’inversors en infraestructures a llarg termini format per Allianz Capital Partners i Canada Pension Plan Investment Board.

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Poc després, a l’octubre, es va saber que l’empresa presidida per Isidre Fainé donava llum verda a vendre el seu negoci a Itàlia a Edison i 2i Rete Gas. En aquest cas es parlava d’una operació d’uns 1.000 milions d’euros, amb unes plusvàlues de prop de 400 milions.

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Resultats a la baixa

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Fonts de la companyia han justificat aquestes vendes pel fet que no eren negocis troncals i que destinarien els diners a altres inversions o bé a pagar deute o remunerar els accionistes. No obstant, el cert és que aquests ingressos aniran molt bé al compte de resultats de l’empresa.

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La companyia, que aquest any ha pujat prop d’un 5% en borsa, ha quedat en cada trimestre per sota dels seus resultats d’ara fa un any, i assenyala com a explicacions precisament la pèrdua d’Electricaribe o factors meteorològics que han castigat el seu negoci elèctric. Gas Natural va tancar el 2016 amb 23.184 milions de facturació (un 10% menys) i uns beneficis de 1.347 milions (també un 10% menys).

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Isidro Faine

Isidro Faine

Gas Natural Fenosa ha vendido al fondo canadiense Brookfield su participación del 59,1% en Gas Natural SA ESP, empresa colombiana dedicada a la distribución y comercialización minorista de gas, por 482 millones de euros.

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Para la multinacional española, esta transacción tendrá un impacto contable positivo en su resultado después de impuestos de aproximadamente 350 millones de euros en el ejercicio 2017, según ha informado a la CNMV, el regulador bursátil.

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La operación de compraventa se desarrollará en dos fases. En la primera, que se prevé ejecutar este mismo ejercicio, se transferirá una participación en Gas Natural ESP que conllevará la pérdida de control en esta última por parte de Gas Natural Fenosa.

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La operación de compraventa se realizará en dos fases

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Posteriormente, explica la compañía que preside Isidro Fainé, se transferirá la participación restante por medio de una oferta pública de adquisición (opa) directa o de exclusión para la toma de control del adquirente. El cierre de esta segunda fase se espera en el primer semestre de 2018 y está sujeto a la normativa de mercado de valores y sectorial colombiana.

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En los últimos veinte años, la empresa gasista colombiana ha aumentado su número de clientes desde 400.000 hasta casi 3 millones y los kilómetros de su red de distribución desde 5.000 hasta los más de 22.000 actuales.

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El ebitda y el beneficio neto atribuible después de impuestos para los últimos doce meses de esta actividad en Colombia han ascendido a 138 millones y 35 millones de euros, respectivamente.

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La operación acordada representa una valoración equivalente a 7,3 veces el ebitda

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Las condiciones económicas de la operación implican valorar el 100% de Gas Natural ESP en 1.005 millones de euros, lo que representa un precio de compra para el 59,1% de 482 millones. La operación acordada, pues, representa una valoración equivalente a, aproximadamente, 7,3 veces el ebitda y 13,8 veces el beneficio neto, en base a los datos de los últimos doce meses.

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Hasta ahora, el capital de Gas Natural ESP estaba principalmente en manos de Gas Natural Fenosa (59,1%) y del Gobierno colombiano a través de la Empresa de Energía de Bogotá (25%). El resto es capital flotante en bolsa, según datos de junio de este año.

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Gas Natural Fenosa asegura que a la hora de vender su negocio de gas en Colombia ha tenido “especialmente en cuenta” la contraprestación ofrecida por el comprador y su experiencia en la gestión de infraestructuras energéticas, así como “la protección del valor para los accionistas minoritarios”.

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Esta venta, subraya la compañía energética, no afecta a su voluntad de mantener un diálogo con las autoridades colombianas que evite el procedimiento arbitral de protección de inversiones que hubo que iniciar en relación con su participada Electricaribe, que fue intervenida por el Gobierno de ese país hace un año y está en proceso de liquidación.

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Gas Natural Fenosa pide a las autoridades colombianas que dejen sin efecto la intervención para liquidación acordada en marzo

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En este sentido, la empresa ha hecho un llamamiento a las autoridades colombianas para que dejen sin efecto la medida de intervención para liquidación acordada en marzo y “trabajen para buscar una solución acordada, satisfactoria y, sobre todo, sostenible para la prestación del servicio de suministro eléctrico en la zona en beneficio de los clientes, empleados, acreedores y accionistas de Electricaribe”.

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Para el cierre del ejercicio 2017, Gas Natural Fenosa mantiene su previsión de alcanzar un beneficio neto de entre 1.300 y 1.400 millones de euros.

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Indica, a este respecto, que espera compensar parte del resultado de esta operación con el anticipo en la ejecución del plan de eficiencias en curso, que implicará incurrir en unos costes de captura en el ejercicio 2017 de aproximadamente 100 millones de euros después de impuestos.

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Además, las ventas de las participaciones en Italia, que generarán aproximadamente 190 millones de euros de beneficio después de impuestos, pueden cerrarse a principios del primer trimestre de 2018 y no en el presente ejercicio.

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Durante la Noche de las Finanzas, que tuvo lugar el lunes por la noche en el Hotel Ritz, se hizo entrega del Premio Financiero del Año 2017 al presidente de la Fundación Bancaria “la Caixa”, Isidro Fainé. El galardón fue recogido por el director general de la Fundación, Jaume Giró, que destacó en su discurso de agradecimiento que el galardón concedido al presidente Fainé “estimula a dedicarse más, a esforzarse con más ahínco si cabe, a dar un nuevo empuje a las iniciativas sociales en favor de quienes más lo necesitan, que son desde sus orígenes, la razón de ser del Grupo “la Caixa”.

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Además de poner en valor la trayectoria profesional de Fainé en el sector financiero, el jurado ha querido fijarse en su labor al frente de la Fundación “desde la que trabaja impulsando iniciativas sociales del tercer sector en acción social y solidaria, invirtiendo en investigación, educación, cultura y ciencia”. Jaume Giró, director general de la Fundación Bancaria “la Caixa”, explicó a este respecto en su discurso: “El presidente hace frecuentemente una confesión sincera, que les traslado, y que también comparto. La Obra Social es el motor que le hace levantar cada mañana, y de él hemos aprendido a pensar así. Y la razón por la cual cada mañana se abren las puertas de todas las oficinas de CaixaBank.”

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El galardón lo otorga el Foro ECOFIN, Economía y Finanzas, que preside Salvador Molina, y que es la organización responsable de organizar la ‘Noche de las Finanzas’. En esta ocasión, el jurado de los Premios ha decidido otorgarle el premio por el diseño de la Fundación Bancaria “la Caixa”, así como por la gestión de CaixaBank y de Criteria, la sociedad de inversiones no cotizada, que gestiona el patrimonio de la Fundación Bancaria “la Caixa para el mantenimiento de su fin fundacional: la Obra Social y su compromiso con las personas.

Pero en especial el jurado valora el hecho de “preservar la acción social de las antiguas cajas de ahorros” gracias a la Fundación, que “permite mantener cerca del 80 % de la Obra Social de las antiguas cajas de ahorros en todo el territorio nacional, desde Cataluña a Canarias, desde Navarra a Andalucía”.

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El jurado de los Premios ha sido presidido por Pablo Zalba, presidente del Instituto de Crédito Oficial (ICO), y lo forman una treintena de personalidades destacadas del ámbito financiero, empresarial y público. Entre los ‘Financieros del Año’ galardonados en ediciones anteriores pueden destacarse Ignacio Goirigolzarri (Bankia), Ángel Cano (BBVA), María Dolores Dencausa (Bankinter) o Román Escolano (Banco Europeo de Inversiones).

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Al lado del galardón ‘Financiero del Año’, el más significativo de los que concede ECOFIN, en la ‘Noche de las Finanzas’ se entregan los Premios del Jurado, los ‘Titanes de las Finanzas’ y los Reconocimientos Imagen de España. El director general de la Fundación Bancaria “la Caixa” representó asimismo en su parlamento a la veintena de premiados en las distintas categorías, y agradeció en su lugar la concesión de los mismos.

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Así, Jaume Giró afirmó: “Doy las gracias hoy en vuestro nombre y en el de todos y cada uno de los trabajadores de cada empresa, institución, o entidad que recibe estos premios. Desde el primero hasta el último, o más reciente empleado de cada empresa, todos son imprescindibles. Y todos están aquí, en este estrado.”

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